Фото: Андрей Любимов / РБК
Во многих странах инфляция снижается, в то время как в России потребительские цены продолжают расти. В феврале 2025 года годовая инфляция составила 10 процентов. Это значительно выше целевого уровня Центрального банка России в 4 процента. Особенно цены на фрукты и овощи, которые в 2024 году выросли более чем на 20 процентов, создают серьезное экономическое давление на население.
Тем не менее, российская экономика выделяется на фоне других рынков с высокой инфляцией, как пишет The Economist.
Рост инфляции связан с несколькими факторами. Западные санкции привели к обесцениванию рубля, что сделало импортные товары дороже. Российские импортеры, пытаясь обойти ограничения, вынуждены работать через посреднические страны, что увеличивает затраты.
Кроме того, из-за мобилизации и массовой эмиграции возникла нехватка рабочей силы. Это привело к росту заработных плат на 18 процентов в 2024 году – значительное увеличение затрат на оплату труда повышает цены на товары и услуги.
Уровень безработицы остается на рекордно низком уровне около 2 процентов, что усиливает ценовое давление на рынке.
Важную роль в росте инфляции играют и большие расходы российского правительства. Военные расходы составляют 7 процентов от ВВП: правительство выделяет огромные средства на оборону, инфраструктуру и социальные выплаты. Это создает спрос, превышающий предложение, что приводит к росту цен.
Тем не менее, до сих пор инфляция не вызвала значительного недовольства. В 2024 году реальные доходы населения увеличились на 10 процентов. Субсидии, выделенные правительством, и рост заработной платы смягчают влияние роста цен на большинство россиян.
По данным The Economist, стабильность этой экономической модели находится под вопросом. Если инфляция останется на высоком уровне, Центральный банк может быть вынужден удерживать базовую ставку на уровне 21 процента в долгосрочной перспективе, что замедлит экономический рост. Кроме того, если государственные расходы сократятся или потребители начнут действовать осторожно, Россия может столкнуться с серьезным экономическим спадом.
Еще один важный вопрос – долгосрочное влияние военной экономики. Возврат от модели экономики, основанной на войне, к сбалансированной модели мирного времени может стать серьезным испытанием для российской экономики. Если санкции не будут сняты, перспективы экономического роста останутся ограниченными.
Пока российское правительство демонстрирует, что следит за инфляцией и готово к ней приспособиться. Однако история показывает, что высокая инфляция может подорвать доверие общества в долгосрочной перспективе, что может создать политические риски для Кремля.
